信托产品的发行在5月份迎来降温，成立数量和规模均出现下降。

　　普益标准近日发布的 5月 份《信托理财市场报》数据显示，当月共有50家信托公司成立了522款集合信托产品，成立数量环比下降23.01%；募集资金 729.78亿元（不包括未公布募集规模的产品），环比下降25.18%。

　　据21世纪经济报道记者了解，规模出现下滑符合市场预期除传 统信托业务面临压力外，4月份以来的强监管、去杠杆，及资金成本上升等因素，是导致5月份信托成立规模下滑的主要原因。但值得注意的是房地产信托产品的规模出现逆势增长。

　　另外据Wind 数据显示，5月信托产品平均收益率达6.57%，环比上行0.34个百分点。

　　一位华东地区信托公司人士称，后期收益率走势主要看央行政策的调控力度，如继续采用公开市场操作方式对冲强监管所带来的流动性缺失，收益率上升态势会逐渐趋缓，否则成本增加必将引发收益率大幅上涨。

　　房地产信托逆势攀升

　　Wind 数据显示，5月信托产品新发行合计422只，规模730.38亿元，新发行数量与规模均创下年内新低。

　　“规模下降很正常，意料之中。”前述华东地区信托公司人士称，“一方面是政策因素，加强监管去通道，通道业务可能出现萎缩；另外一个很重要的原因则是资金成本上升明显，比如现在按一个月前的收益率发行可能存在募集困难。”

　　5月信托发行规模出现下滑，也与信托传统业务面临压力有关。当前财政部严控地方政府债务，使得传统依赖“安慰函”的政信项目难以为继，据21世纪经济报道记者了解，近期有多款信托计划涉及违规。

　　不过需要注意的是，在整体发行数量和规模均下行的情况下，房地产信托发行出现较大幅度回升。普益标准的统计数据显示，4 月份房地产信托产品成立73 款，平均规模1.21 亿元；5 月份则成立83款，平均规模上升至1.34亿元。

　　据用益信托分析称，房企对资金的需求较大，尤其在其他融资渠道受阻下，信托是最重要的融资方式。

　　早在今年2月便有业内人士指出，主动管理的房地产信托业务有回暖趋势。

　　彼时一位华北地区信托公司副总称：“现在介绍给我们的房产业务增多。过去一些上市房企不太愿意拿抵押物或折扣率偏高，现在条件明显比过去宽松，业务比以前好做一些。”

　　据 21 世纪经济报道记者了解，当前房地产市场的一些新趋势对信托公司形成利好。一是房企愿意用更高的本进行融资；二部分过去可以找银行融资的大型房企开始转向信托；三是并购增多，当前部分小型房企有较好项目但现金流欠佳，大型房企对其并购的过程中会选择信托资金。

(来源： 21 世纪经济报道 张奇)